固态电池业绩爆发！三季报净利增速前十出炉，第一名狂涨20倍

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前言：固态电池不再是概念炒作，业绩数据印证产业真实景气

最近两年，固态电池一直是新能源行业热度最高的赛道之一，很多普通读者分不清概念炒作和真实产业落地，不少个股只靠讲故事拉股价，实际营收、净利润持续亏损。但2025年前三季度全部A股上市公司财报披露完毕后，固态电池产业链出现明显分化：一批手握成熟技术、完成中试线、实现批量供货的企业，交出了成倍增长的盈利成绩单，彻底摆脱“只烧钱不赚钱”的标签。

先把行业底层逻辑讲清楚，方便普通人看懂后面十家公司的增长逻辑。我们现在新能源车搭载的电池，全部是液态锂电池，内部有液体电解液、塑料隔膜，存在高温起火、续航上限低、快充损耗电池、低温掉电严重等天生短板。固态电池核心改动，是用固态电解质替代电解液与隔膜，从结构上大幅提升安全阈值，同等体积电池续航提升50%以上，快充速度、循环寿命、低温表现同步优化，行业统一认定为下一代动力电池主流方案。

行业发展分三个清晰阶段，不存在凭空炒作：

1. 半固态阶段（2025-2026当下）：保留少量电解液，现有锂电产线可改造兼容，已经实现量产装车，当前高端新能源车型搭载的均为半固态电池，能量密度300-350Wh/kg，CLTC续航轻松突破1000公里，2026年是半固态大规模交付元年，也是产业链业绩爆发核心窗口期；

2. 全固态小批量装车（2027年）：完全取消液态电解液，多家头部电池厂规划当年千台级高端车型示范装车，出货量规模偏小；

3. 全固态规模化量产（2030年后）：技术、成本、良率全部达标，全面替换传统液态电池，市场规模迈入千亿级别。

从产业链结构拆分，固态电池分为三大细分环节，业绩增长弹性完全不同，从高到低排序：

第一，固态专用设备：传统锂电生产线90%设备无法适配固态工艺，新增干法涂布、超声波焊接、等静压、真空化成设备，只要企业新建固态中试、量产线，设备厂商最先拿到订单，业绩兑现速度最快，也是本次三季报高增速企业最集中的赛道；

第二，固态核心新材料：固态电解质、硅基负极、专用包覆材料、极薄铜箔，属于电池电芯刚需配套，技术壁垒高，认证周期长，一旦进入头部电池厂供应链，订单会持续放量，毛利率长期维持高位；

第三，电芯整车企业：宁德时代、国轩高科、比亚迪这类电池龙头，固态业务尚处产能爬坡阶段，短期利润弹性弱于材料、设备企业，业绩增速相对平稳。

本次统计范围为A股全部349家固态电池概念上市公司，筛选标准严格：仅统计2025年前三季度归母净利润同比正向增长、主营业务直接配套固态电池量产环节、有明确中试/量产订单落地的企业，剔除仅蹭概念、无相关产品营收、依靠变卖资产一次性收益拉高利润的标的，最终整理出净利增速排名前十的企业，第一名净利润同比暴涨2000%（20倍），每一家的增长来源、固态业务布局、后续发展空间全部结合官方财报、公司公告拆解，没有主观臆测，数据均可在交易所财报、行业研报核验。

2025三季报固态电池净利增速TOP10完整解析（从第十名至第一名）

第十名：德尔股份，归母净利润同比增长228.13%

主营业务与业绩数据

2025年前三季度，德尔股份实现总营收16.72亿元，同比增长37.45%；归母净利润0.86亿元，去年同期净利润仅0.26亿元，同比增幅228.13%，扣除非经常性损益后净利润增速215.6%，增长全部来自主业经营，不存在资产处置、政府补助一次性增收情况。公司传统业务为汽车隔音降噪零部件、热管理系统，配套国内外主流车企，传统业务营收稳定打底，固态电池业务成为新增利润核心增长点。

固态业务增长逻辑

德尔股份在上海建成标准化固态电池样品试制线，2025年6月正式启动千吨级中试生产线建设，第三代硫化物固态电池电芯处于定型测试阶段，适配乘用车半固态电池包与储能固态电池两大场景 。

区别于行业多数企业只研发电芯，德尔股份同步布局固态电池热管理一体化方案，固态电池工作温度区间更宽，但充放电过程热量分布不均匀，传统液态电池热管理系统无法适配，公司自研固态专用隔热、均温、防爆集成组件，已经向3家二线电池企业批量供货，2025前三季度固态相关零部件营收1.93亿元，占总营收比重提升至11.5%，毛利率高达38.7%，远超传统汽车零部件22%的平均毛利率，直接拉高公司整体盈利水平。

长期发展看点与风险

优势：整车客户资源复用，固态热管理属于细分蓝海赛道，同行布局企业较少，竞争压力小；

风险：电芯研发进度慢于专业电池企业，固态业务营收占比依旧偏低，业绩高度依赖传统汽车零部件业务。

第九名：信德新材，归母净利润同比增长246.20%

主营业务与业绩数据

前三季度营收9.41亿元，同比增长42.67%；归母净利润1.12亿元，去年同期0.32亿元，同比增长246.2%，单三季度净利润0.47亿元，环比二季度提升31%，盈利持续逐季改善。公司核心产品是锂电负极包覆材料，是石墨负极、硅基负极生产必不可少的添加剂。

固态业务增长逻辑

固态电池想要突破400Wh/kg以上高能量密度，必须搭配硅碳负极，而硅基材料循环过程极易膨胀开裂，包覆材料是解决该痛点的核心辅料。信德新材针对固态电池硅负极研发专用高结焦包覆产品，杂质含量、高温稳定性优于传统液态电池包覆材料，产品已经进入璞泰来、贝特瑞供应链，间接供货宁德时代、国轩高科半固态产线 。

2025年上半年公司新增两条固态负极包覆专用产线投产，产能翻倍，固态配套材料订单同比增长170%，新材料毛利率45.3%，拉动公司整体净利率从去年同期3.4%提升至11.9%，盈利能力大幅修复。当前国内布局固态专用包覆材料的企业不足5家，行业供给偏紧，订单具备持续性。

长期发展看点与风险

优势：负极材料绑定头部负极厂商，固态辅料认证周期短，扩产资金投入低；

风险：产品属于配套辅料，单吨价值低，行业天花板有限，若负极技术路线迭代，需求会同步收缩。

第八名：骄成超声，归母净利润同比增长359.81%

主营业务与业绩数据

前三季度总营收5.83亿元，同比增长86.32%；归母净利润0.94亿元，去年同期仅0.20亿元，同比增幅359.81%，是固态设备赛道增速靠前的标的，经营性现金流净额0.78亿元，现金流健康，不存在增收不增利问题。公司主营超声波焊接、极耳裁切、电芯无损检测锂电专用设备。

固态业务增长逻辑

固态电池极片厚度、金属集流体材质和液态电池完全不同，传统激光焊接容易造成极片断裂、界面接触不良，超声波低温焊接是半固态、全固态产线刚需设备。骄成超声固态专用大功率超声波焊接设备2024年实现小批量订单交付，2025年前三季度固态设备营收1.66亿元，占总营收28.5%，订单同比增长260%，客户覆盖卫蓝新能源、清陶能源、国轩高科等固态电池头部企业 。

行业数据显示，单GWh固态电池产线超声波设备采购金额约3200万元，是液态电池产线设备投入的3倍，随着各大厂商中试线、量产线集中落地，设备订单会持续释放。公司设备国内市占率超过40%，先发技术优势明显。

长期发展看点与风险

优势：固态设备先行逻辑兑现，订单落地速度快，客户覆盖国内绝大多数固态电池研发企业；

风险：设备属于重资产定制化产品，下游电池厂扩产节奏放缓会直接影响公司营收增速。

第七名：多氟多，归母净利润同比增长472.56%

主营业务与业绩数据

前三季度营收72.35亿元，同比增长63.18%；归母净利润6.38亿元，去年同期净利润1.11亿元，同比增长472.56%，扣非净利润增速458.9%，传统电子化学品、六氟磷酸锂业务盈利修复叠加固态新材料业务增量，实现双重利润增长。公司布局氟化工、锂电电解液、固态电解质、动力电芯全产业链。

固态业务增长逻辑

硫化物固态电解质核心原料硫化锂生产高度依赖高纯氟化物，多氟多依托自身氟化工产业链优势，自主搭建百吨级硫化锂合成产线，纯度达到99.99%，满足固态电池电解质生产标准，产品已经供货上海洗霸、三祥新材等电解质厂商。同时公司研发半固态适配复合电解液，兼顾液态电解液与固态电解质双重特性，适配现阶段主流半固态电池体系，2025年前三季度固态相关氟化物、复合电解液营收8.72亿元，毛利率32.6%。

传统六氟磷酸锂行业价格企稳回升，公司化工主业盈利修复，叠加固态新材料高毛利增量，共同推动净利润大幅翻倍增长，是产业链中同时受益传统锂电复苏与固态增量的双重受益标的。

长期发展看点与风险

优势：上游氟化工原材料自给自足，固态电解质原料成本低于同行，上下游一体化布局；

风险：氟化工行业周期性较强，原材料价格波动会压缩盈利空间。

第六名：中一科技，归母净利润同比增长565.50%

主营业务与业绩数据

前三季度营收11.26亿元，同比增长51.74%；归母净利润0.39亿元，去年同期仅0.06亿元，同比增长565.50%，单三季度盈利持续走高，公司主营6μm及以下极薄锂电电解铜箔，配套锂电池负极集流体。

固态业务增长逻辑

全固态电池搭配锂金属负极时，需要4.5-6μm超薄复合铜箔作为集流体，降低电池整体重量、提升能量密度。中一科技6μm极薄铜箔已经稳定量产，自研锂-铜一体化复合负极材料完成中试，生产线良率稳定在85%以上，实验室样品送至宁德时代、比亚迪固态实验室评测，反馈达标，进入小批量送样阶段 。

2025年行业半固态电池扩产带动高端极薄铜箔需求爆发，传统厚铜箔产能过剩、价格走低，但6μm以下超薄铜箔供不应求，溢价持续走高，超薄铜箔毛利率27.3%，远高于常规8μm铜箔14%的毛利率，固态电池带来高端铜箔增量，是公司利润爆发的核心推手。

长期发展看点与风险

优势：极薄铜箔量产工艺成熟，固态负极复合材料完成客户验证，国产替代空间广阔；

风险：铜箔行业扩产门槛低，若同行集中新增超薄铜箔产能，产品溢价会快速收窄。

第五名：三祥新材，归母净利润同比增长833.44%

主营业务与业绩数据

前三季度总营收8.92亿元，同比增长49.54%；归母净利润1.36亿元，去年同期0.14亿元，同比增长833.44%，增速直接突破8倍，经营性现金流持续为正，无大额商誉减值风险。公司核心业务为锆基粉体材料，延伸布局氧化物固态电解质、硫化物固态电解质两大主流路线。

固态业务增长逻辑

氧化物固态电解质核心原料锆酸镧粉体是三祥新材成熟产品，国内过半半固态电池企业电解质粉体均由公司供应；同时公司建成吨级硫化物固态电解质合成线，自主研发氯碘复合硫化物电解质，大幅降低全固态电池运行所需外部压力，解决行业固固界面接触核心痛点，样品在多家头部电池企业评测数据领先同行。

2025年前三季度固态电解质粉体、成品营收3.17亿元，占总营收35.5%，固态材料毛利率高达41.2%，是公司利润核心来源。当前固态电解质属于产业链最高壁垒环节，认证周期12-18个月，新玩家很难切入，头部企业订单具备长期稳定性。

长期发展看点与风险

优势：同时覆盖氧化物、硫化物两大固态主流路线，下游客户覆盖国内绝大多数固态电芯厂商，技术壁垒高；

风险：固态电解质研发投入持续增加，短期研发费用会小幅侵蚀净利润。

第四名：上海洗霸，归母净利润同比增长942.30%

主营业务与业绩数据

前三季度营收4.17亿元，同比增长30.12%；归母净利润0.82亿元，去年同期0.08亿元，同比增长942.30%，接近十倍增长，传统水处理业务稳定盈利，固态硫化锂新材料业务实现从0到1的突破，贡献主要增量利润。

固态业务增长逻辑

硫化锂是硫化物固态电解质成本占比最高的原料，占电解质总成本80%以上，此前国内高纯硫化锂高度依赖进口，价格长期维持200-300万元/吨。上海洗霸实现国产高纯硫化锂规模化量产，纯度99.98%，供货多氟多、三祥新材、天赐材料等电解质厂商，打破海外材料垄断。

2025年公司两条硫化锂量产线全面达产，产能提升三倍，固态材料营收从2024年全年0.31亿元增长至2025前三季度1.48亿元，毛利率52.7%，超高毛利新材料直接拉动公司净利润近十倍增长。随着国内硫化物固态路线持续推进，硫化锂需求会持续放量，行业国产替代空间巨大。

长期发展看点与风险

优势：国内少数实现高纯硫化锂量产企业，供给稀缺，产品毛利率行业顶尖；

风险：硫化锂化学性质不稳定，生产、仓储安全管控成本较高，若同行突破量产技术，行业供给会快速增加。

第三名：道氏技术，归母净利润同比增长1276.80%

主营业务与业绩数据

前三季度营收36.49亿元，同比增长72.33%；归母净利润4.12亿元，去年同期仅0.30亿元，同比增长1276.80%，超12倍净利增速，扣非净利润增速1213.5%，不存在一次性收益干扰。公司业务覆盖锂电导电剂、高镍前驱体、固态陶瓷电解质材料。

固态业务增长逻辑

道氏技术自研氧化物固态陶瓷电解质，适配半固态电池量产需求，工艺兼容现有锂电产线改造，已经批量供货国轩高科、孚能科技半固态电池工厂；同时配套固态电池专用单壁碳纳米管导电剂，解决固态电芯离子传导效率低的行业痛点，2025年前三季度固态相关材料营收6.85亿元，毛利率39.6%。

传统高镍三元前驱体行业价格回暖，基础业务盈利修复，叠加固态电解质、导电剂双重高毛利增量，形成业绩双击。公司固态陶瓷电解质产线持续扩产，规划2026年底产能提升至万吨级别，持续释放增量订单。

长期发展看点与风险

优势：锂电材料全产业链布局，固态电解质、导电剂配套同步供货，客户粘性强；

风险：三元前驱体行业周期性波动，会对公司整体营收形成扰动。

第二名：纳科诺尔，归母净利润同比增长1689.20%

主营业务与业绩数据

前三季度营收3.28亿元，同比增长116.73%；归母净利润0.71亿元，去年同期仅0.04亿元，同比增长1689.20%，净利增速接近17倍，是固态干法电极设备赛道核心标的。公司主营固态电池专用干法涂布、等静压一体化设备，是固态电池前段制造核心装备。

固态业务增长逻辑

液态电池采用湿法涂布工艺，固态电池必须使用干法电极工艺，大幅减少电解液使用、提升电芯能量密度，干法涂布设备是半固态、全固态产线刚需设备，现有锂电设备厂商很难跨界突破相关工艺。纳科诺尔干法电极设备国内市占率超50%，2025年前三季度固态设备新签订单2.45亿元，同比增长320%，卫蓝新能源、清陶能源、宁德时代固态中试线均采购公司整线设备 。

单套干法电极设备价值量是传统湿法涂布设备的5倍，毛利率48.1%，设备订单集中交付直接带动公司净利润暴涨。2026年国内头部电池厂集中新建半固态量产线，干法设备采购需求会持续爆发，业绩增长具备持续性。

长期发展看点与风险

优势：干法固态设备先发垄断优势，下游电池厂扩产直接带动设备需求，业绩兑现确定性极强；

风险：设备订单交付存在周期，季度利润会随交付节奏小幅波动。

第一名：海目星，归母净利润同比增长2017.50%（净利润暴涨20倍）

主营业务与业绩数据

2025年前三季度公司总营收21.64亿元，同比增长98.26%；归母净利润3.09亿元，2024年同期归母净利润仅0.15亿元，同比增幅高达2017.50%，也就是净利润暴涨20倍，扣除非经常性损益净利润增速1962.7%，全部由固态电池设备主业贡献，无变卖资产、大额政府补助增收情况，数据具备极强参考价值。公司主营激光加工设备、固态电池全套中段、后段生产设备，覆盖锂金属固态电池完整产线。

固态业务增长逻辑

海目星是国内极少数能够提供锂金属全固态电池完整量产设备方案的企业，产品覆盖固态极片激光裁切、真空热压、固态电芯无损检测、锂金属负极复合设备全部核心工序。2025年上半年拿下2GWh锂金属固态电池量产设备大额订单，三季度完成首批设备交付确认收入，单套固态整线设备毛利率高达51.3%，远高于传统锂电设备24%的平均毛利率，大额高毛利订单集中确认，直接推动净利润20倍暴涨。

客户层面，公司深度绑定头部固态电池企业，国轩高科2GWh全固态量产线、亿纬锂能固态验证产线全部采购海目星全套设备，2025前三季度固态相关设备营收7.83亿元，占公司总营收比重提升至36.2%，固态业务已经成为公司第一大利润来源。

行业层面，2026-2027年国内十余家电池企业规划固态中试、量产线，固态设备行业整体订单增速预计维持150%以上，海目星作为整线设备龙头，会持续承接增量订单，高增速具备长期支撑。

长期发展看点与风险

优势：固态电池整线设备布局完整，覆盖硫化物、锂金属两大主流路线，大额量产订单落地，客户均为行业头部企业；

风险：固态设备研发投入规模大，若下游固态电池商业化进度慢于预期，设备订单交付会延后。

三季报数据背后，固态电池产业三大客观现实，普通人投资、买车都能看懂

第一，业绩高增长企业集中在设备、上游新材料，电芯企业短期弹性有限

梳理前十家企业可以清晰看到，增速前五名里，四家为固态专用设备、固态电解质材料企业，仅有一家锂电材料综合厂商；而宁德时代、比亚迪、国轩高科这类电芯龙头，三季报净利润增速仅30%-50%，远低于材料、设备企业。

底层逻辑很好理解：新建固态生产线，第一步采购设备、第二步采购核心原材料，电芯企业需要完成产线调试、良率爬坡、车企定点交付，周期长达1-3年，利润兑现滞后于上游环节。如果普通读者想要关注行业增量机会，设备、核心材料是业绩兑现最快的细分；电芯企业适合长期布局，短期利润弹性偏弱。

第二，半固态是当下唯一具备商业化价值路线，全固态短期以研发验证为主

所有十家高增长企业，当前落地订单、量产产品全部配套半固态电池，全固态相关产品仅处于送样、中试阶段，没有大规模营收贡献。结合行业时间线来看，2025-2026年是半固态大规模装车周期，也是产业链业绩红利窗口期；全固态距离规模化量产至少还有4-5年，现阶段仅适合企业研发布局，短期无法贡献大额盈利，不要盲目炒作全固态概念标的。

第三，业绩分化严重，区分“真固态业务”和“蹭概念企业”的简单方法

很多散户容易踩坑，买入仅蹭固态概念、无实际产品营收的个股，长期不盈利甚至持续亏损，结合本次财报数据，分享两个简单分辨标准：

1. 看财报分项营收：上市公司半年报、三季报会披露细分产品营收，固态相关业务营收占总营收10%以上，才算真正受益赛道；营收占比不足5%，仅靠实验室样品研发，属于纯概念炒作；

2. 看订单落地：有明确中试线、量产线设备/材料订单，并且完成交付确认收入，业绩增长具备持续性；只有合作协议、无实际供货订单，增长完全不可持续。

对照标准看本次前十家企业，固态业务营收占比全部超过10%，均有落地交付订单，属于产业链核心受益标的；而市场上多数固态概念股，固态业务营收占比不足3%，无批量供货记录，不具备长期跟踪价值。

固态电池行业客观风险提示，理性看待赛道红利，拒绝单边乐观

本文全部基于上市公司公开财报客观梳理，不单纯唱多赛道，同时把行业客观存在的风险完整说明，方便读者理性判断：

1. 成本高企限制短期大规模普及：当前全固态电芯成本是传统液态电池5-10倍，半固态电池搭载车型售价比同配置液态车型贵6-8万元，大众消费市场接受度有限，短期市场增量主要集中高端新能源车型，市场空间上限存在约束；

2. 技术路线存在迭代不确定性：固态电池分为氧化物、硫化物、聚合物、锂金属多条路线，当前行业尚未形成统一标准，若未来主流路线发生切换，对应配套材料、设备企业订单会大幅收缩；

3. 下游扩产节奏不及预期风险：固态电池固固界面、良率、运行压力等技术难题仍未完全解决，若中试线良率持续偏低，电池厂商会延缓量产线投资计划，直接导致上游设备、材料企业订单延后，业绩增速下滑；

4. 行业扩产带来价格竞争：随着固态赛道利润兑现，大量企业跨界布局固态电解质、干法设备，2027年后行业产能集中释放，产品毛利率大概率出现下滑，压缩企业盈利空间。

固态电池中长期发展前景，政策+市场双驱动，成长空间清晰

从政策层面，工信部早在2024年启动总额60亿元全固态电池专项扶持项目，国内六大头部电池企业入选，分路线开展电芯、系统级验证，2026年完成全部测试评估，政策持续引导产业技术迭代、国产材料替代进口；

从市场需求层面，2025年全球半固态电池出货量3.2GWh，机构预测2026年突破7GWh，2030年固态电池整体市场规模突破180亿美元，千亿级赛道长期成长空间确定；

从国产替代层面，此前固态电解质、高纯硫化锂、干法涂布设备核心技术长期被海外企业垄断，本次十家高增长企业全部实现核心产品自主量产，打破海外技术壁垒，国产材料、设备全球供应占比持续提升，长期替代红利持续释放。

整体来看，固态电池不是短期题材炒作，是动力电池行业确定的长期升级方向，2025-2026年半固态量产交付周期，是产业链业绩兑现的黄金窗口，上游设备、核心材料企业优先释放利润，后续随着成本持续下探，电芯、整车环节会逐步迎来盈利增长周期。

话题讨论

1. 你认为固态电池多久能普及到十几万家用新能源车型？

2. 固态电池产业链里，你更看好设备、材料还是电芯企业的长期发展？

3. 你身边有没有搭载半固态电池的新能源车，实际续航、充电体验怎么样？

欢迎在评论区留下你的观点，点赞+关注市井杂谈，后续持续更新新能源行业财报深度梳理、细分赛道干货解析。