调研速递|华润微接待美银证券等超百家机构 待交订单创新高订单周期最长超一年

调研基本情况

近日，华润微（证券代码：688396）发布投资者关系活动记录表，披露公司在2026年5月期间密集接待机构调研。此次调研活动涵盖业绩说明会、路演活动及现场参观等多种形式，吸引了美银证券、国泰海通证券、易方达基金、高毅资产等超百家境内外知名机构参与。

投资者关系活动类别业绩说明会、路演活动、现场参观时间5月7日、5月13日、5月18日、5月26日、5月29日地点无锡、上海、深圳、香港参与单位名称5月7日：美银证券、国泰海通证券、风和基金、Maybank等；5月13日：华源证券、国海证券、国寿资产、Nature Capital、东方证券自营、中信证券资管、丰琰投资、九泰基金、人保资产、兴银基金等；5月18日：广发证券、景林资产、上海证券、中金资管、中颖投资、人寿养老、兴证全球基金、南方基金等；5月26日：宁波宝隽资管、上海古曲私募、广西投资集团、南京道富投资、华泰证券、华夏基金、兴全投资等；5月29日：中金公司、CICC Asset Management、CIC、ENREAL ASSET、MOUNT EVEREST FUND、Manulife等上市公司接待人员姓名吴国屹（董事、财务总监兼董秘）、沈筛英（董事会办公室主任）

核心调研要点

产能与订单持续饱满，待交订单规模创新高

调研中，机构重点关注公司产能及订单情况。华润微表示，当前产能与订单均处于饱满状态，待交订单规模持续攀升并创下新高。从订单能见度来看，最高达9个月，部分热门型号的待交订单周期已超过一年，显示下游需求旺盛。

短期优化产品组合，中长期加速新品导入

针对产能饱满下的弹性空间，公司指出，短期将继续优化产品组合，重点推广高毛利及新品类产品，深化客户服务，确保供应保障与价格策略有效落地；中长期则将加速新品的产业化导入，持续推行柔性运营，全面提升产品综合竞争力。

待交订单聚焦光储及新兴领域，AI驱动需求增长

关于待交订单的领域分布，华润微透露，公司在重点平台、关键领域及重要大客户方面均实现显著增长。受益于AI领域高景气度与“算电协同”效应，应用于光储及新兴领域的MOSFET、IGBT、第三代半导体及模块等产品，均呈现快速增长态势。

新兴领域多点突破，低空经济、机器人等需求放量

在新兴领域业务进展方面，公司表示已实现多点突破，产业化进程快速放量。具体来看，低空经济领域应用场景向农业植保、应急救援、物流配送等领域加速扩容，带动核心功率器件及MCU等产品需求增长；机器人领域工业及商业服务场景日益丰富，已实现对重点客户的导入与上量；服务器领域伴随电源系统向800V HVDC高压直流架构演进，功率器件及模块产品持续上量，栅极驱动产品开发快速推进。此外，在SST（固态变压器）架构下，公司SiC产品已取得销售突破并获得多家客户备货订单。

推进核心产品涨价，扩大覆盖范围

对于涨价持续性问题，华润微称正与客户进行专项沟通，调价策略推进有序。公司将充分利用当前产能紧张带来的有利时机，持续推进谈判工作，以核心产品为重心，逐步扩大涨价的覆盖范围。

PLP工艺良率超99.7%，应用于AI服务器等多领域

关于面板级封装（PLP）工艺，公司介绍其核心突破在于大尺寸面板的产业化应用。目前已成功解决600mm×600mm面板在翘曲、芯片偏移、图形对位及结构可靠性等方面的六大核心技术难题，封装良率稳定保持在99.7%以上。该技术已广泛应用于AI服务器电源、手机及可穿戴设备的电源管理与逻辑电路、汽车微控制器等领域，同时正与光模块领域头部客户合作开发新一代光模块电源驱动模块。公司具备从晶圆制造到封装测试的一站式特色服务能力，有助于增强客户粘性并构筑更高技术壁垒。

SST领域产品布局完整，覆盖多电压等级

在SST固态变压器领域，华润微已形成完整产品布局。电压覆盖范围上，SiC MOS单管与模块产品已覆盖650V至2300V，更高电压等级的3300V SiC MOS亦在规划中；封装方面，已完成Easy系列、62mm及ED3模块的布局。针对单相500V至1.5kV交流输入的应用场景，公司已开发1200V至2300V的SiC单管与模块，其中1200V Easy 2B 4mR模块已出样，AUX电源所需的1700V及2300V SiC器件规格齐全，充分展示了在SST架构下的产品广度与技术深度。